ММК, за 2 кв.2021 года объявил о дивидендах — 3,53 рубля, что составляет 4,5% к текущей цене, акции находятся на исторических максимумах.

Рекомендую прочитать очень подробное мнение Константина Лебедева smart-lab.ru/blog/721502.php, с идей о 15 рублях дивидендов в последующие 2 квартала, кроме тех 3,53 которые можно получить уже в следующем месяце.

Вроде все там правильно написано, но перед тем как бежать и покупать, я решил сам все проверить, ниже мои соображения на текущий момент.

1. Прогнозировать 4 квартал, на мой взгляд рановато, ведь результаты зависят многих неизвестных ( цен на готовую продукцию, сырье, курса доллара, пошлины, налоги)

Поэтому предлагаю разобраться с 3 кварталом, который заканчивается уже через 20 дней.

ММК платит дивиденды из Свободного Денежного Потока ( СДП или FCF по англ) их и попробуем спрогнозировать.

2. Начнем с выручки, а она это произведение цены и объема.

 Объем — думаю будет равен 2 кварталу, по причине разгара строительного сезона ( а это 70% потребления в РФ), восстановления экономики по всему миру.

Ниже мой пересказ своими словами, того что мне показалось важным из 2 часовой трансляции (">Секреты компании НЛМК: диалог с эмитентом — YouTube )

В скобках мои собственные соображения.

1.Если будет штраф от ФАС, то не 15% ( максимум), обычно намного меньше ( впечатление что не видят для себя большой угрозы)

2. НДПИ для металлургов. Пока ничего не ясно, все обсуждают ( согласны платить, но разумную величину).

3. Цены на сталь. Больше всего в мире выросли цены на сталь США.

Основная причина роста — спрос растет быстрее, чем металлурги запускают мощности.

Сейчас спрос и предложение выравниваются, в Германии уже рост запасов стали.

Важна не столько цена продажи, сколько разница между ценой продажи и себестоимостью сляба. ( маржа, т. е. если при снижении цены стали, будет падать сырье, то прибыль может не измениться)

4. В США цены скорее всего будут выше чем, т.к есть пошлина в 25%.

Местные потребители требуют ее отмены.

Экспортируют сляб в Пенсильванию на свой завод.

5. Г/к лист в основном идет в Европу.

6. Китай тормозит производство стали. В первую очередь уменьшают экспорт, отменяя льготы.

7. В РФ спрос растет в весенние и летние месяцы.

8. Рост процентной ставки тормозит ипотеку, стройка снижается, потребление металла снижается. 70% потребления стали в РФ- стройка.

9. Китай напрямую не влияет на наш рынок стали. Китай влияет на мировые цены на руду. НЛМК от этого мало зависит.

10. Качество стали одинаково внутри РФ и за рубежом.